Les dix-sept instruments

01 — La valeur du premier maillon aval dépend de la nature du minerai

Sept substances mesurées, et une échelle qui couvre trois ordres de grandeur : bauxite +822 %, cobalt +41 %, lithium +38 %, uranium +27 %, or +0,30 %, graphite indéterminé, cuivre en position inversée.

Correction du 31 juillet 2026. Cette page affirmait, sur la base de trois substances, que le premier maillon aval vaut entre un quart et deux cinquièmes. C'était vrai des minerais dont le concentré porte déjà l'essentiel de la valeur. Ce n'est pas une loi.

Trois régimes distincts se dégagent. Les minerais de vrac à faible valeur unitaire — bauxite à 32 dollars la tonne — dégagent une valeur ajoutée considérable au premier maillon, mais derrière un mur énergétique de 88 fois. Les concentrés de spécification — cobalt, lithium, uranium — se situent entre un quart et deux cinquièmes. Les métaux dont la valeur tient au titre — l'or — ne dégagent presque rien : 0,30 %, l'affinage ne faisant que certifier une valeur déjà présente.

Ce qui subsiste, et qui était le point : les rapports de prix spectaculaires sont trompeurs tant que le facteur de matière n'est pas appliqué. Cela vaut dans les trois régimes, et le programme a dû corriger deux chiffres publiés pour cette raison.

02 — Le producteur est pénalisé par son propre succès d'extraction

La payabilité de l'hydroxyde congolais est passée de 88-90 % du prix du métal en avril 2022 à environ 55 % en janvier 2024, sans aucune décision politique, pendant que l'offre progressait de 56 % en quatre ans. Extraire davantage sans détenir le maillon suivant fait baisser le prix de ce que l'on vend.

03 — Le rail ne coûte pas moins cher au kilomètre

Environ 6,0 centimes d'euro la tonne-kilomètre par le rail atlantique contre 5,8 par la route orientale. L'économie de 25 à 40 % à la tonne vient de ce que l'itinéraire est 1,73 fois plus court. Un pays enclavé qui négocie un corridor négocie d'abord une distance, pas un mode.

04 — Un corridor amplifie la stratégie industrielle, il ne s'y substitue pas

Une évacuation performante rend l'exportation du produit brut plus rentable, donc déplace le seuil de la transformation locale dans le mauvais sens. Le même corridor atlantique sert à expédier des anodes de cuivre congolaises et pourrait servir à expédier du minerai brut ; c'est ce que le pays a construit en amont qui décide.

05 — L'écart déclaratif se referme, et pour peu cher

Le Ghana a fait passer 104 tonnes d'or artisanal par un circuit officiel en un exercice, sans construire de raffinerie, par la seule création d'un guichet d'achat public. Le Cameroun, sur la même période, déclarait zéro gramme d'exportation pendant que 8,4 tonnes étaient tracées à l'arrivée. La différence n'est ni géologique ni technique : elle est institutionnelle.

06 — Le moment de la contrainte compte autant que son contenu

Sur cinq pays, l'interdiction de transformation précède partout la capacité : Zimbabwe, Ghana, Namibie et Mozambique ont décrété avant qu'aucune usine n'existe. La Tanzanie est le seul contre-exemple : la raffinerie de Kabanga est négociée avant la décision d'investissement, comme condition du projet.

Face à un opérateur installé, l'État négocie contre des actifs immobilisés et des financements tirés. Face à un projet non décidé, il négocie contre une feuille de calcul. Un pays dont les gisements ne sont pas encore développés dispose d'un levier que les producteurs installés n'ont plus — ce qui inverse l'idée qu'un pays sans production serait sans pouvoir.

07 — Une politique de transformation locale n'est pas une politique de diversification géopolitique

Les interdictions recensées visaient implicitement un raffinage chinois. Le décret mozambicain de juin 2026 frappe une chaîne américaine, bâtie et financée par Washington précisément pour contourner la Chine — la mine a reçu un prêt public américain de 150 millions de dollars en octobre 2024.

Les deux objectifs peuvent entrer en conflit frontal. Le débat africain sur la transformation locale s'est construit sur une opposition qui ne décrit plus la totalité des situations.

08 — La géographie du gisement détermine l'instrument disponible

Deux pays ont refermé un écart déclaratif par des moyens opposés. Le Ghana a rendu le circuit officiel plus attractif que le circuit parallèle ; la Tanzanie a rendu le circuit parallèle physiquement plus difficile, en murant vingt kilomètres carrés autour de son gisement de tanzanite en 2018.

La tanzanite tient sur vingt kilomètres carrés : on peut l'enclore. L'orpaillage ouest-africain s'étend sur des milliers de sites diffus : on ne peut pas. La concentration spatiale de la ressource conditionne le répertoire des politiques possibles, et elle devient une composante du gabarit des fiches substances.

09 — Aucune politique de transformation n'est accompagnée de son bilan énergétique

Le secteur minier absorbe environ 20 % de l'électricité africaine, et la moitié en Zambie et au Mozambique. Un gigawatt supplémentaire doublerait la production minière congolaise. Le gazole à +50 % a suffi à faire reporter une campagne de production mozambicaine. Raffiner la bauxite consomme 88 fois l'énergie de son extraction.

Sur les dix-sept instruments recensés, tous supposent une transformation locale accrue. Aucun n'est accompagné du bilan électrique correspondant. Le ministère des Mines décide, celui de l'Énergie découvre.

10 — Six natures d'obstacle, et une seule est juridique

Le programme a recensé, substance par substance, ce qui empêche la remontée de chaîne : le capital (lithium), le droit international (enrichissement de l'uranium), la concentration industrielle (quatre usines de conversion d'uranium au monde), le savoir-faire procédé (plus de 80 % de la sphéronisation du graphite dans un seul pays), l'accréditation privée (une seule raffinerie d'or accréditée sur tout le continent), et l'absence d'un acheteur public prêt à payer au-dessus du marché (terres rares, où un État garantit le double du prix de marché).

Une seule se lève par la loi. Les cinq autres exigent du temps, du capital ou une contrepartie que peu d'États africains peuvent offrir. C'est pourquoi l'interdiction précède partout la capacité, et pourquoi elle produit si rarement une usine.

11 — Le point aveugle est le prix entre parties liées

Ce qui échappe à l'observation, sur les corridors comme sur la propriété, est le prix pratiqué entre parties liées. Aucun tarif ferroviaire public ; aucun prix de cession publié ; aucun registre des bénéficiaires effectifs renseigné sur aucune de nos fiches pays.

Un seul dispositif y répond : le prix de référence par formule institué par la Guinée en 2022. C'est le douzième instrument, et le seul qui traite ce point.

12 — Le coût d'une reprise en main n'est jamais publié en entier

Sur six éléments de coût identifiables — règlement, production perdue, frais de procédure, provision budgétaire, effet sur le financement souverain, effet dissuasif — deux sont parfois chiffrés et quatre ne le sont jamais.

Le bénéfice, lui, est annoncé, daté et chiffré : 761 milliards de francs CFA recouvrés au Mali, 680 millions de dollars réglés en Guinée. Un instrument de la famille A se compare donc toujours à son avantage, jamais à son prix. Cette asymétrie fausse toute évaluation, et aucune source publique ne permet de la corriger.

13 — Remonter la chaîne ne supprime pas la dépendance, elle la déplace

Le seul État africain ayant remonté sa chaîne jusqu'au produit fini n'a pas été fragilisé en 2026 par une baisse de la demande, ni par une décote, ni par un concurrent. Il l'a été par l'approvisionnement en soufre et en ammoniac, lors de la fermeture d'un détroit. Une variation de 10 % du prix de l'ammoniac déplace le coût de l'engrais de 5 à 7 %.

Chaque maillon franchi vers l'aval ajoute des intrants : réactifs pour une raffinerie d'or, acide pour une usine de sulfate, électricité pour une fonderie. Un pays qui remonte sa chaîne échange une dépendance de sortie contre une dépendance d'entrée, et rien ne garantit que la seconde soit plus facile à sécuriser.

Complété le 31 juillet 2026 : la dépendance d'intrant joue dans les deux sens. Le même soufre qui fragilise la chaîne marocaine avantage le projet de nickel tanzanien, dont le minerai en contient environ 30 % et qui génère donc son propre acide de lixiviation, quand les opérations latéritiques concurrentes doivent l'acheter et souffrent de prix élevés. Elle est déterminée par la chimie du gisement, non par la politique : la leçon utile n'est pas d'imiter, mais de vérifier de quel côté de l'équation on se trouve avant d'engager une transformation locale.

Troisième forme, ajoutée le 8 septembre 2026 : ce que le minerai contient en trop. Un gisement de fer algérien parmi les plus grands du monde, découvert en 1952, est resté au sol soixante-quatorze ans. Ni le capital, ni le corridor, ni le cadre ne l'expliquent : le minerai porte une forte teneur en phosphore, dont l'élimination est décrite comme coûteuse et complexe. Ce n'est donc pas toujours ce qui manque au procédé qui décide, c'est parfois ce que le minerai contient en trop.

Cela touche directement nos barres de valeur : elles supposent toutes qu'un maillon manquant peut être ajouté. Ici le maillon manquant est obligatoire et grève l'économie du projet avant même la question de la transformation. Composante élargie : intrants critiques et contaminants pénalisants du minerai, avec l'étape de traitement que chacun impose.

C'est un angle mort de cette page. Les dix-sept instruments recensés visent tous à retenir davantage de valeur ajoutée ; aucun ne porte sur la sécurisation des intrants qu'elle exige. La seule réponse structurelle documentée — produire soi-même son ammoniac à partir d'électricité renouvelable — ramène au constat 09.

14 — La profondeur de chaîne n'avance pas en ligne droite

Sur les sept premiers mois de 2025, les exportations marocaines de roche brute ont progressé de 56,2 %, contre 19,3 % pour les engrais et 12,1 % pour l'acide phosphorique. Chez le producteur le plus intégré du continent, la ligne qui croît le plus vite est la moins transformée.

Trois explications se défendent — effet de base, contrainte de capacité, arbitrage commercial — et aucune n'est établie. Ce qui compte est la conséquence de méthode : un indicateur de profondeur de chaîne doit être suivi en série, jamais mesuré une fois. Un exercice isolé ne dit rien d'une trajectoire.

15 — Cet indice mesure une captation, jamais une destination

Une valeur captée par un État peut être épargnée pour les générations futures, absorbée par les dépenses courantes, ou ni l'un ni l'autre. L'indice donnerait le même score dans les trois cas.

Deux bases l'établissent par les deux bouts. L'artisanat minier : le Ghana a fait entrer onze milliards de dollars de devises, et ce que reçoit le creuseur n'est publié nulle part. Les fonds souverains miniers : sur huit fonds recensés, une seule règle d'abondement est publique et aucune règle de retrait.

Ce n'est pas un défaut de conception — l'observatoire répond à une question qui porte sur des pays. Mais l'énoncé doit être exact : ces dix-sept instruments mesurent où la valeur s'arrête, pas à qui elle parvient.

16 — Un fonds protège d'un cycle de prix, jamais d'un déclin structurel

Le fonds botswanais a trente-trois ans, un cadre légal formalisé, une gestion par la banque centrale et une adhésion aux principes internationaux de référence. Sa banque centrale publie néanmoins qu'une demande de diamants plus modérée a limité les apports ces dernières années.

C'est le dernier maillon de la chaîne de transmission de la substitution documentée par la fiche Botswana : pierre de laboratoire, recul du chiffre d'affaires, dépréciation, allocation invendue, note souveraine dégradée — et tarissement du fonds destiné aux générations futures.

Un fonds épargne les hauts pour amortir les bas. Un déclin structurel supprime la ressource même qu'il devait lisser, et aucune qualité de gestion n'y peut rien. Les annonces de création ne font jamais cette distinction.

17 — Ce qui est assis sur une grandeur physique résiste au déplacement du profit

L'autorité de régulation ghanéenne a mis en cause, avant sa réforme, la tendance de sociétés multinationales à déplacer vers l'étranger les profits réalisés dans le pays. C'est exactement le point aveugle que la base Contrôle capitalistique désigne : le prix entre parties liées, et la localisation du résultat qui en découle.

Une redevance y répond mieux qu'un impôt sur les bénéfices, pour une raison technique : elle porte sur un volume ou un chiffre d'affaires, non sur un résultat déplaçable. La Zambie l'établissait déjà — redevance assise sur le chiffre d'affaires, coût nul, 110 millions de dollars obtenus. Le prix de référence guinéen procède de la même logique : reconstruire l'assiette plutôt que de l'accepter.

La régularité vaut pour toute la typologie : les instruments assis sur une grandeur physique ou sur un chiffre d'affaires résistent au déplacement du profit ; ceux assis sur un résultat n'y résistent pas.

18 — Un taux nominal ne dit presque rien du prélèvement réel

Au deuxième trimestre 2026, la charge de redevance rapportée aux ventes ressort à 13,1 % sur une mine malienne et 11,7 % sur une mine ghanéenne. Or le Ghana venait d'indexer son barème sur le cours et le Mali n'a pas d'indexation.

L'indexation n'est donc pas la seule voie vers un taux effectif élevé. Le Mali y parvient par empilement — code renforcé, taxe ad valorem, redevance superficiaire, audit rétroactif — et la présente page en chiffre le coût : environ 1,2 milliard de dollars de production non réalisée contre 1,2 milliard recouvré.

Le taux mesure la captation, jamais son coût. Les deux se lisent ensemble, et c'est tout l'objet de cette balance.

19 — Une capacité installée n'est pas une capacité alimentée

Cette page a posé dès sa première pièce que annoncé n'est pas installé. Deux fiches ont montré qu'il manquait un troisième état. Le manganèse gabonais : une production de métal installée, puis arrêtée en septembre 2020. Le Nigeria : une usine de lithium inaugurée en juillet 2026, sans mine industrielle nationale identifiée pour l'alimenter, et une capacité de terres rares annoncée dépassant de 38 % la production nationale estimée.

Trois états, donc, et non deux : annoncé, installé, raccordé à un approvisionnement identifié. L'Angola en donne le seul cas pleinement documenté sur l'énergie — 2 gigawatts raccordés à un projet nommé. Seul le troisième état mesure quelque chose : une usine sans minerai ne transforme rien, comme une centrale sans usage ne fait rien fonctionner.

Le pilier 03 de l'indice publiera désormais trois valeurs distinctes.

20 — L'indice mesure une captation sans mesurer ce qu'elle coûte à administrer

Le secteur minier nigérian a généré plus de 38 milliards de nairas fin 2024 en ne recevant que 18 % de son allocation budgétaire de 29 milliards : il reverse environ 7,3 fois ce qu'il perçoit.

Nos fiches pays mesurent ce qu'un État capte d'un secteur. Aucune ne mesurait ce qu'il y consacre. Le rapport entre les deux dit pourtant quelque chose de précis : la capacité d'une administration minière à contrôler ce qu'elle autorise dépend de ses propres moyens.

C'est la troisième limite reconnue de cet indice, après celles posées par la base Artisanat minier — il mesure la valeur captée par l'État, non celle qui atteint le creuseur — et par le constat 15 — il mesure une captation, jamais une destination. Il faut y ajouter : il ne mesure pas le coût administratif de la captation, et cette lacune éclaire directement pourquoi les contrôles d'exécution manquent partout.

Composante ajoutée au pilier 09 : dotation budgétaire de l'administration minière, rapportée aux recettes qu'elle génère. Elle figure dans les lois de finances, elle est publique, et elle n'est renseignée sur aucune fiche.

21 — Un quota se mesure à son taux de remplissage, jamais à son plafond

Deux cas indépendants, deux continents, deux substances : l'Indonésie a produit 200 millions de tonnes sur 364 autorisées en 2025, soit 54,9 % ; la RD Congo a expédié moins de 50 % de son quota trimestriel de cobalt. Dans les deux, la moitié environ de l'autorisation reste inemployée.

Le plafond réglementaire n'est donc pas la contrainte effective, et les causes diffèrent. En RD Congo elle est physique — un pont effondré, des difficultés documentaires : c'est un problème d'évacuation, et il relève du pilier 07. En Indonésie elle est économique : les producteurs n'ont pas exploité leurs droits parce que les prix ne le justifiaient pas.

La conséquence de calcul est la même : un plafond abaissé de 34 % sur une base utilisée à 55 % ne réduit pas l'offre de 34 %. Tout plafond d'exportation ou de production doit être publié avec son taux de remplissage de l'exercice précédent, faute de quoi son effet réel n'est pas calculable.

22 — Un véhicule public à double mandat sert le mandat le plus pressant

Le programme a rencontré trois fois la même structure, sur trois objets différents.

Les fonds souverains : stabiliser suppose de dépenser, transmettre suppose de ne jamais dépenser. Le fonds botswanais a perdu la moitié de ses actifs en neuf ans, faute de séparation étanche entre les deux poches.

Les fonds d'investissement : placer à l'étranger diversifie mais ne développe rien sur place ; investir chez soi développe mais concentre le risque au lieu de l'écarter.

Les opérateurs publics miniers : le Maroc réinvestit environ 30 % de son chiffre d'affaires et tient cinq maillons ; la Mauritanie fournit 30 % des recettes de l'État et en tient deux, son opérateur étant décrit comme la « boîte à outils » finançant infrastructure, santé et assurance.

Les deux usages sont légitimes et le même euro ne fait pas les deux. Ce n'est pas un reproche : un pays dont les mines fournissent 30 % du budget n'a pas la marge d'un pays où elles en fournissent 6 %. C'est une contrainte à nommer, parce qu'elle décide de ce qu'un instrument de la famille D produira sur trente ans.

La grandeur qui trancherait est la part du chiffre d'affaires réinvestie. Elle n'est publiée que pour un opérateur public africain sur cinq.

23 — Transformer localement ne garantit pas de capter

Le complexe nickel-cobalt malgache va jusqu'au métal raffiné — mine, pipeline de 220 kilomètres, lixiviation acide sous pression, raffinerie. Trois maillons sur cinq, davantage que la RD Congo sur le cobalt ou le Gabon sur le manganèse. Et le secteur fournit 1,74 % des recettes de l'État pour 49,2 % des exportations.

La raison tient à une distinction que cette page avait laissée se confondre. Transformer détermine où la valeur est créée : question industrielle — usines, énergie, intrants. Capter détermine qui la reçoit : question fiscale et capitalistique. L'État malgache ne détient aucune part de l'opérateur.

Portée du constat, et elle est limitée. La série 06 établit que Madagascar est une valeur extrême et non un motif : rapportés à leurs exportations, le Sénégal, la Mauritanie et le Botswana captent entre 2,5 et 3,4 fois moins, contre 28,3 pour Madagascar. Ce constat vaut donc comme démonstration de possibilité — les deux variables peuvent diverger fortement —, non comme régularité.

Conséquence pour l'indice : les piliers 01 et 09 sont indépendants et doivent être lus ensemble. Cette page les présentait comme allant de pair.

24 — Une usine de transformation n'est pas rentable par construction

Le même complexe malgache a été déficitaire de 2014 à 2020 et n'est devenu rentable qu'en 2021, porté par une hausse du prix du nickel qu'aucune décision malgache n'avait provoquée. Six exercices sur sept.

C'est le seul compte de résultat d'usine de transformation africaine dont ce programme dispose. Cinq États y figurent qui exigent la transformation locale — Guinée, Zimbabwe, Mozambique, Gabon, Nigeria — et aucune de ces pièces ne sait ce que devient l'usine une fois construite.

Cela ne plaide pas contre la transformation locale. Cela plaide pour que les États qui l'exigent sachent ce qu'ils exigent : un investissement dont la rentabilité dépend d'un cycle qu'ils ne contrôlent pas, et dont le point mort peut se situer à sept ans. La fiche phosphates l'avait énoncé sans le chiffrer : le producteur de brut subit un prix, le producteur transformé subit un cycle industriel.

25 — Un rendement se mesure sur une série, jamais sur un exercice

La Sierra Leone publie treize exercices. Sa part des recettes publiques a dépassé 20 % à trois reprises entre 2011 et 2013, valait 17,3 % en 2014, et se trouve divisée par trois à l'horizon 2023.

Mesuré en 2012, ce pays aurait affiché l'un des meilleurs résultats de notre corpus — au niveau de la Mauritanie et du Botswana. Mesuré en 2023, il se situe à un tiers de ce niveau. Le régime fiscal n'a pas changé ; l'assiette s'est contractée sous l'effet conjugué des prix et de la production.

Nos fiches pays publient un point chacune, et la série 06 compare quatre instantanés. Composante ajoutée au gabarit : part du secteur dans les recettes publiques sur cinq exercices au moins. Les rapports de transparence extractive publient ces séries — même mécanisme que la révision 12 : la donnée existe, le gabarit ne l'exigeait pas.

26 — Une captation faible peut être un défaut d'assiette, non d'instrument

Cette page lit volontiers un rendement faible comme un manque d'instrument. Le même dossier sierra-léonais montre trois substances en recul simultané pour trois causes différentes : un cours effondré pour le fer, un cycle d'exploitation pour la bauxite — de 1,94 à 0,91 million de tonnes —, l'épuisement des réserves accessibles pour le diamant, en recul de 23,8 % en un exercice.

Aucun instrument n'aurait retenu ce qui n'était plus extrait. Avant de conclure à un défaut de captation, il faut établir que l'assiette existait : c'est une précaution de lecture que ce programme ne prenait pas.

Complément au constat 16 : la Sierra Leone donne le cas sans fonds souverain du tout. Le choc de 2015 — production de fer divisée par deux, produit intérieur brut amputé de plus de 20 % en une année — est passé intégralement dans le budget puis dans le revenu par habitant, tombé de 981 à 853 dollars entre 2013 et 2024. Il ne s'est pas rattrapé.

27 — La contrainte d'exploitation est un domaine que cette typologie ne couvre pas

La Tunisie dispose de sept unités de transformation du phosphate et de 6,5 millions de tonnes de capacité installée. Le complexe tourne à 40 %. Les sources nomment quatre freins : le manque d'eau pour le lavage, le transport, l'approvisionnement en soufre — environ 600 000 tonnes importées par an — et le capital.

Aucun des quatre ne relève d'un instrument, et aucun n'est géologique. Nos sept familles décrivent ce qu'un État décide ; elles ne décrivent pas ce dont une usine a besoin.

Le constat 13 avait ouvert cette brèche en établissant qu'aucun instrument ne porte sur la sécurisation des intrants. C'est la quatrième limite reconnue de cet indice, après celles posées par la base Artisanat — il ne mesure pas ce qui atteint le creuseur —, par le constat 15 — il mesure une captation, jamais une destination — et par le constat 20 — il ne mesure pas le coût administratif de la captation.

L'eau en est l'illustration la plus nette, et elle apparaît désormais quatre fois : dessalement marocain, conduite de trente kilomètres depuis la mer Rouge en Égypte, production d'eau intégrée au complexe malgache, lavage tunisien. Composante élargie : intrants critiques du site — eau, énergie, réactifs — et origine de chacun.

Graduation, ajoutée le 9 septembre 2026. Ce constat traite comme un bloc l'eau, le transport, le capital, l'énergie et la réglementation. Leurs effets diffèrent d'un ordre de grandeur. Un tarif électrique multiplié par dix a mis à l'arrêt cinquante-cinq fonderies de ferrochrome sur soixante-six ; une exigence réglementaire de procédé renchérit l'exploitation de 10 à 15 % sans rien détruire. La première efface un maillon, la seconde le comprime.

Et l'énergie se dédouble en trois grandeurs que ce programme confondait : l'électricité disponible, son prix, et la régularité de sa livraison — qui a suffi à faire manquer un objectif de production de zinc en 2024. La troisième n'apparaît dans aucune de nos fiches.

28 — Une capacité alimentée ne dit rien de l'origine de ce qui l'alimente

Le programme compte trois cas de capacité aval sans amont national suffisant, et ils ne sont pas au même stade. Au Nigeria, des usines de lithium sont inaugurées sans mine industrielle identifiée. En Tunisie, sept unités de transformation tournent à 40 %. En Ouganda, les raffineries sont en service et exportatrices — l'or exporté est passé de 20 à 165 millions de dollars en trois ans et demi — quand 90 % de la production minière nationale reste artisanale.

Les deux premiers cas montrent une capacité sous-employée. Le troisième montre une capacité employée, et c'est ce qui pose la question de ce qu'elle traite.

La révision 13 établit que le troisième état — alimenté — est un pourcentage. Il faut y ajouter qu'un taux d'utilisation ne dit rien de la provenance. Composante ajoutée au gabarit : origine du minerai traité par une capacité de transformation — nationale, importée déclarée, non établie.

Et une question symétrique de celle que pose la série 01. Celle-ci mesure l'écart déclaratif au départ d'un pays producteur ; l'Ouganda pose l'écart à l'entrée d'un pays raffineur. Mêmes données miroir, sens inverse. Le chantier est réalisable : importations d'or brut déclarées des pays raffineurs africains, rapportées à leur production et à leurs exportations d'or raffiné.

29 — La valeur peut être captée en Afrique sans que l'indice du producteur le voie

Trois pièces consécutives ont documenté trois formes de flux minier intra-africain, et ce programme n'en avait recensé aucune auparavant :

— La vente : bauxite camerounaise annoncée vers deux pays africains.

— Le transit : minerai guinéen évacué par un corridor libérien.

— La transformation à façon : minerai régional raffiné en Ouganda, la RD Congo étant présentée comme un marché majeur pour sa raffinerie d'étain.

La troisième forme est la plus lourde de conséquences pour notre méthode, parce qu'elle déplace le maillon manquant sans déplacer la mine. Un pays africain qui raffine le minerai d'un voisin retient une valeur ajoutée que le continent perdait — mais elle ne revient pas au pays producteur.

Le constat 15 s'applique alors avec une force particulière : l'indice mesure une captation, jamais une destination. Ici la valeur est captée en Afrique et l'indice du pays producteur ne l'enregistre pas. Nos barres de valeur mesurent où s'arrête la transformation ; elles ne mesurent jamais qui achète.

Chantier ouvert : flux miniers intra-africains, en volume et en destination. Aucune pièce du programme ne les recense.

30 — Cet indice mesure ce qui existe, jamais ce qui a été empêché

Le programme a désormais documenté quatre manières dont un maillon africain cesse d'exister, et elles n'appellent pas les mêmes réponses.

Par substitution — le diamant de laboratoire fait reculer la valeur par carat : le maillon existe encore et vaut moins. Par le prix d'un intrant — un tarif électrique multiplié par dix a mis à l'arrêt cinquante-cinq fonderies de ferrochrome sur soixante-six : le maillon est intact et ne tourne plus. Par épuisement — la production de diamant sierra-léonaise recule de 23,8 % en un exercice : aucun instrument ne retient ce qui n'est plus extrait. Par tarissement du financement — la demande existe, la ressource existe, le prix se tient, et les projets ne se financent plus.

Les trois premières se constatent sur des grandeurs que nous relevons. La quatrième ne se constate que sur ce qui n'a pas eu lieu. Un projet non financé ne figure dans aucune statistique de production, aucun taux d'utilisation, aucun pilier. Deux projets seulement à un stade avancé chez le premier producteur africain de charbon ; plus de 40 millions de tonnes de capacité bloquées chez le deuxième.

C'est la cinquième limite reconnue de cet indice, et la moins réparable : les autres appellent une donnée manquante, celle-ci appelle un recensement de ce qui n'a pas été fait.

Précision du 9 septembre 2026, et elle corrige le constat plus qu'elle ne l'étend. Ce constat supposait implicitement que le capital manquait. Les données d'exploration de 2025 montrent l'inverse : les fonds levés par les sociétés juniors et intermédiaires ont progressé de 109 %, à 21,43 milliards de dollars, quand le budget mondial d'exploration reculait de 1 % et celui des juniors de 13 %. Les fonds levés valent 1,73 fois le budget d'exploration — calcul de notre fait — et celui-ci recule quand ceux-là doublent.

La ventilation l'explique : 45,4 % des budgets vont aux abords des mines existantes, part la plus élevée jamais enregistrée, contre 20,7 % à la recherche de gisements neufs, niveau le plus bas de la série.

Un maillon ne disparaît donc pas parce que l'argent manque, mais parce que l'argent disponible se dirige ailleurs. Ce n'est pas un problème de financement, c'est un problème d'allocation — et la nature de toute réponse publique en dépend.

Cinquième forme, ajoutée le 9 septembre 2026 : la cession. L'usine européenne qui traitait le minerai de titane d'un opérateur africain a été vendue à un tiers en septembre 2023. Rien n'a fermé : l'usine tourne, le sable continue de sortir. Ce qui a disparu est le lien capitalistique entre l'amont et l'aval.

Les quatre premières formes se constatent sur une grandeur physique. Celle-ci ne se constate que dans un registre d'actionnaires, et aucun de nos dix piliers ne la voit : la part raffinée localement était nulle avant et reste nulle après.

Cet observatoire ne la présente pas comme une perte. Un opérateur intégré peut vendre à sa propre usine à un prix de transfert ; un opérateur désintégré vend sur un marché. La cession fait sortir la transaction du point aveugle central de la base Contrôle capitalistique. Le constat est ailleurs : l'intégration d'une chaîne est une variable, elle change sans préavis, et aucune de nos fiches ne la suit.

31 — Un débouché intérieur est un amortisseur de prix

Sur l'exercice 2025, le premier producteur africain de charbon publie les trois termes séparément : la production recule de 0,2 %, les prix de 14,9 %, et les ventes de 2,6 % seulement.

L'écart s'explique par la structure du débouché : les trois quarts de la production sont vendus sur un marché intérieur dont les prix sont restés relativement stables.

Le programme a documenté deux transmissions violentes d'un prix vers une économie — le Botswana sur quatre ans, la Sierra Leone en un exercice avec plus de 20 % de produit intérieur brut perdus. Dans les deux cas, la totalité de la production partait à l'export.

Ce constat n'entre dans aucune des sept familles, parce qu'il ne résulte d'aucune décision minière : il résulte de la structure de l'économie. Composante ajoutée au gabarit : part de la production consommée sur le territoire national, et usage principal.

32 — Il y a un secteur entier que cette page n'avait pas pensé à regarder

Un décompte automatique sur nos fiches pays donne : pilier 04, emplois qualifiés — aucune fiche renseignée ; pilier 05, achats et sous-traitance locale — une seule, vingt-deux étant portées en « à collecter ». Ce sont nos deux piliers les plus vides.

Les sources internationales décrivent les minéraux de développement — minéraux industriels, matériaux de construction, pierres de taille et pierres semi-précieuses — comme un secteur entretenant des liens plus étroits avec l'économie locale que les métaux, générant davantage d'emplois locaux, et dominé par des petites et moyennes entreprises nationales.

Nos deux piliers les plus vides sont ceux que ce secteur remplirait, et notre référentiel lui consacre une ligne sur vingt-quatre.

Ici la valeur est retenue sans instrument. Le faible rapport prix-masse interdit l'exportation lointaine : la rétention est un fait physique, à coût nul, sans contentieux. Ce que dix-sept instruments cherchent à obtenir sur les métaux est acquis d'avance — mais une valeur retenue n'est pas une valeur élevée, et la question devient : cette valeur est-elle productive ?

C'est la sixième limite reconnue, et elle diffère des cinq autres : celles-là portent sur ce que l'indice ne sait pas mesurer, celle-ci sur ce qu'il n'a pas pensé à regarder. Composante ajoutée : existence ou non d'un cours de référence international pour la substance.

33 — Ce qu'un concentré contient n'est pas ce qui est payé

Une mine congolaise a produit 278 tonnes de germanium entre 1956 et 1978, avec 12 673 tonnes de plomb. Redémarrée en 2024 après trente et un ans d'arrêt, elle annonce un produit final unique : du concentré de zinc. La capacité technique a existé sur ce site pendant vingt-deux ans et n'a pas été reconduite.

Le mécanisme est économique et il est général. Un concentré polymétallique est payé sur son métal principal ; les métaux accessoires sont récupérés par le fondeur et payés à une fraction de leur valeur, ou pas du tout. C'est ce que la base Cobalt appelle la payabilité, dont elle mesure l'effondrement de 88-90 % à environ 55 % entre 2022 et 2024. Elle le mesurait sur le métal principal ; il faut le mesurer sur les accessoires.

La portée dépasse un site : une redevance assise sur la valeur porte sur ce qui est déclaré, non sur ce qui est contenu. Un État qui ignore la composition complète de son concentré ignore l'assiette de son propre prélèvement.

Cet observatoire ne conclut pas à une valeur perdue : aucune source n'établit si ce métal pourrait être récupéré économiquement aujourd'hui, à quel coût, ni si les termes commerciaux le rémunèrent. Il constate qu'un métal stratégique produit ici pendant vingt-deux ans ne figure dans aucun produit annoncé, et que personne ne publie pourquoi.

Composante : métaux accessoires contenus dans le concentré, et leur payabilité. Renseignée sur aucune de nos vingt-quatre fiches substances.

34 — Une demande projetée n'est pas une demande

Les trois états de ce programme — annoncé, installé, alimenté — décrivent une capacité de production. Il leur manque leur symétrique.

Les batteries à flux redox pèsent environ 2 % de la consommation mondiale de vanadium, avec une projection à 10 % ; les applications sidérurgiques en représentent plus de 90 %. Et les deux séries de croissance publiées ne soutiennent pas la projection : le marché des batteries croît à 3,7 % par an, celui du vanadium à 5,8 %. Si les deux se réalisaient, la part des batteries diminuerait.

Ce n'est pas un jugement sur la technologie, et cet observatoire n'en porte pas. C'est la règle « annoncé ≠ installé » transposée du côté de la demande : demande annoncée, demande contractée, demande réalisée.

La conséquence est immédiate : un État qui dimensionne une capacité de transformation sur une demande projetée construit ce que la fiche Tunisie a mesuré — un outil à 40 % d'activité. Composante : part effective de l'usage émergent dans la consommation, et non sa part projetée.

35 — Le gabarit d'un observatoire se découvre en écrivant les pièces

Les vingt-quatre fiches substances du référentiel sont publiées. Elles ont fait apparaître six composantes de gabarit, et aucune ne figurait au gabarit d'origine.

Le rapport de stérile donne la mesure de ce qu'on ignorait : 2,7 tonnes de minerai déplacées par tonne de zinc contenu à 36,96 % de teneur, contre 64,9 tonnes de sable par tonne de minéral valorisable à 1,54 %. Un rapport de vingt-quatre entre deux exploitations africaines, sur une grandeur qu'aucune fiche ne publiait.

Ce constat porte sur la méthode, non sur les substances : il vaut pour les fiches pays, les bases thématiques et les séries autant que pour ce qui vient d'être clos.

Sa conséquence est une dette. Les vingt-trois premières fiches ne renseignent pas ce que la vingt-quatrième a fait apparaître. Une revue rétroactive s'impose, et elle rejoint la revue de statut des capacités déjà ouverte. Cet observatoire les signale et n'entreprend ni l'une ni l'autre sans arbitrage.

36 — Cette typologie couvre le minerai, et non le cycle

Quatre dispositifs publics rencontrés en quatre pièces consécutives ne sont décrits par aucune des sept familles. Ils ne sont pas comptés — la règle de la révision 12 s'y oppose — mais leur régularité mérite d'être formulée.

Nos dix-sept instruments agissent tous pendant l'exploitation et sur le minerai — sur sa circulation, son prix, sa propriété, sa taxation. Les quatre dispositifs ci-dessus agissent avant, pendant, après et en travers, et jamais sur le minerai : ils agissent sur les conditions qui rendent l'exploitation possible ou supportable.

Quatre cas n'établissent pas davantage qu'un seul, et ce constat ne modifie aucun total. Il est formulé pour pouvoir être réfuté : si la typologie couvre le minerai et non le cycle, un cinquième dispositif hors familles devrait se présenter du même côté. Sinon, ces quatre-là resteront des exceptions.

Le total reste à dix-sept.

37 — Notre information est bonne sur ce qui sort du continent, mauvaise sur ce qui y reste

Six pièces de ce programme sont publiées non comme des mesures mais comme des cadres et des relevés d'absences : minéraux de développement, contenu local et emploi, eau et rejets, réhabilitation et passif, recyclage et mine urbaine, juniors d'exploration.

Cinq d'entre elles portent sur ce qui ne s'exporte pas — les matériaux de construction consommés sur place, l'emploi, l'eau prélevée et rejetée, les résidus laissés au sol, les déchets traités ou non. La sixième porte sur ce qui précède l'exportation : la recherche du gisement.

La régularité est trop nette pour être fortuite. Ce programme a été construit pour mesurer où la valeur s'échappe ; les grandeurs qui décrivent ce qui ne s'échappe pas n'ont ni marché, ni cours, ni douane pour les enregistrer.

Ce n'est pas seulement une lacune de sources, et deux pièces l'ont établi. Un ministère sectoriel publie un effectif que nos fiches n'avaient pas cherché dans les bilans annuels. Des textes miniers sont publiés au journal officiel depuis 1979, et cinq de nos soixante-seize pièces citent un texte. Une part de ce silence est le nôtre.

38 — La viabilité d'un gisement n'est pas une propriété géologique, c'est un rapport daté

Une exploitation diamantifère a été fermée en 1982 comme non économique, en raison de sa faible teneur et de l'effondrement du marché. Elle a rouvert en 2004 — vingt-deux ans plus tard — et porte aujourd'hui le prix au carat le plus élevé du monde. La teneur n'a pas changé : la valeur des grandes pierres a changé.

Le même mécanisme se mesure sur une durée de vie. Celle de cette mine a été ramenée de 2039 à 2035 sur la seule base des prix et des coûts courants : quatre ans effacés en un exercice. Nos fiches traitent pourtant la durée de vie comme une donnée géologique — 22,5 ans au Cameroun, 15,8 ou 19,1 au Sénégal, 40 au Malawi, 17 en Érythrée.

La fiche Kenya l'avait approché sans le nommer : une mine ferme quand la teneur passe sous son seuil économique. Ce constat le généralise : « non exploité », « à l'arrêt », « non économique » ne sont pas des propriétés d'un gisement. Ce sont des positions dans un rapport entre teneur, prix et coûts, et ce rapport se retourne.

Deux composantes en découlent. Durée de vie annoncée, avec sa date et les hypothèses de prix qui la fondent — sans quoi une durée de vie publiée n'est pas une information mais une projection qui se périme. Et toute mention de capacité arrêtée ou de gisement inexploité devrait porter sa date.

Conséquence pratique : un gisement fermé n'est pas un gisement perdu.

39 — Une participation publique est une variable, et nous la traitions comme une constante

Nos fiches pays renseignent le pilier 09 par un taux : 50 % en Érythrée, 30 % au Burkina Faso et au Lesotho, 16 % en Tanzanie, 15 % en Guinée et en Ouganda, 10 % au Cameroun et au Congo. Aucune ne date ce taux ni n'indique son sens de variation.

Le corpus dispose désormais des deux sens, et ils sont opposés.

Ce que les sources ne permettent pas d'établir : si la hausse résulte d'une renégociation, d'une préemption ou d'un recalcul après restructuration. Cet observatoire constate la variation et ne l'interprète pas.

Composante ajoutée au gabarit : participation publique datée, avec sa valeur antérieure lorsqu'elle est connue, et l'événement qui l'a modifiée. Un taux seul n'est pas une information : c'est un instantané dans une série dont ce programme n'a jamais relevé les points.

Et la réserve du constat 18 s'applique avec une force particulière à ces taux élevés : le pays qui détient 50 % ne publie aucune recette effective, et celui qui détient 30 % a enregistré une perte de 104 millions de dollars sur l'exercice. Quinze pour cent de rien ne font rien, et cinquante pour cent non plus.